万宝优配 A股震荡走强！科技与消费“双轮驱动”

6月4日，A股市场整体表现积极，指数、板块及个股收涨居多。其中，消费和科技股表现亮眼万宝优配，而通用航空和大飞机板块则微跌。

受访人士告诉记者，今日A股市场继续震荡走强，或受外围股市继续走强带动，而科技、消费双轮驱动，结构性主线凸显。市场若想进一步走强，仍需政策面等利好因素的催化。否则，A股市场仍将维持震荡格局，且指数向上或向下空间预计都不会太大。

今日震荡走强

A股继续震荡走高，沪指收涨0.42%报3376.2点，创业板指收涨1.11%报2024.93点。科创50、沪深300、上证50均微涨，北证50涨逾1%。交易量微增，今日A股日成交额共计1.18万亿元。

A股共计3963只个股收涨，涨停股86只；1238只个股收跌，跌停股2只。

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对于量价表现，恒生前海基金经理胡启聪向记者分析，近期受美国一揽子关税政策调整的消息影响，外部环境逐渐趋于明朗，市场风险偏好有望回升。在此背景下，A股市场指数均有所反弹，沪深两市成交额有所放量。

31个申万一级行业板块中，仅有交通运输、国防军工、公用事业板块微跌，其余飘红。消费、科技股表现亮眼，美容护理、综合、纺织服饰板块涨幅均超过2%，通信、商贸零售、电子等板块涨幅超过1%。轻工制造板块掀起涨停潮，嘉美包装等10只个股涨停，其中金陵体育20cm涨停。

PCB概念、户外露营概念涨幅均超过3%，光通信模块、啤酒概念、铜缆高速连接概念股领涨。

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EDA概念、快递概念、通用航空、大飞机、水利建设等概念板块收跌，但跌幅较小。

就今日板块表现来看，尚艺投资总经理王峥向记者分析，从盘面上看，科技和消费板块“双轮驱动”，风险偏好持续修复，结构性主线凸显。具体来看，科技板块受英伟达股价走高的催化，算力硬件股集体反弹，这也反映出市场对AI算力高景气的共识正在形成。与此同时，受商务部“服务消费季”政策的推动，叠加“苏超”赛事的现象级热度，足球概念、休闲食品等板块表现活跃，带动大消费板块集体走强。

“今日A股继续震荡走强，或受外围股市继续走强带动。”排排网财富研究部副总监刘有华向记者表示，从整体来看，市场目前仍处于低迷成交状态，这表明没有明显的增量资金进场，同时板块间轮动速度也较快。市场若想进一步走强并突破近几个月的震荡区间，就需要新的催化因素，比如政策面或者基本面的重大利好。若无新的利好催化，A股市场仍将维持震荡格局，指数向上或向下空间预计都不会太大。板块方向上，可以关注近期有所调整的算力、机器人板块，以及景气度向好的创新药等领域。

下一步怎么走

接下来，A股怎么走？投资者需关注哪些市场影响因素？回落许久的科技股能否上车？

“短期来看，A股将延续震荡整固格局，结构性机会与风险并存。”王峥认为，虽然6月A股处于政策与产业驱动的结构牛窗口，但投资者需警惕预期差带来的波动，应密切关注6月中旬陆家嘴论坛释放的政策信号以及美国关税政策的落地情况，同时警惕中美博弈的反复性以及国内需求韧性不足可能导致消费复苏持续性存疑的潜在风险。在持仓方面，可以兼顾科技板块的进攻性、消费板块的韧性与红利资产的再平衡，通过动态调仓捕捉板块轮动带来的收益，灵活调整仓位与配置，理性应对市场波动。

胡启聪预计，如果未来关税谈判继续取得实质性进展，部分资金可能会重新关注成长方向。机器人和AI（人工智能）等潜力产业的长期趋势依然向好，但短期内产业技术能否快速迭代仍存在不确定性。目前来看，关税缓和后，市场仍缺少主线行情的聚焦。在行业配置方面，建议关注部分政策催化下基本面存在积极变化预期的新方向，2025年或仍是以科技为主线的行情。伴随外部扰动的缓和，市场整体风险偏好将上移，建议持续关注科技、消费、高端制造、医药的产业趋势。

就科技股来看，何时能布局？富荣基金经理李延峥告诉《国际金融报》记者，前期热度较高的科技板块成交额占比已回落至2023年以来的阶段低位区间，市场预期也已降至低位区间。但相关产业仍处于不断向上发展阶段，如DeepSeek-R1模型的最新更新版本性能已堪比OpenAI的旗舰模型O3。科技板块或已进入中期布局节点，建议重点关注。尽管市场短期情绪有所回落，但无需过于担心。把握结构性机会是当下的核心，重点关注具备中期产业逻辑的AI、半导体、机器人等新兴成长方向。

“关税谈判窗口期越来越小，投资者要提防相关事件对市场风险偏好的扰动。”中海外钜融投资总监冯昊告诉记者，从目前A股表现来看，市场的驱动力更多地来自政策和流动性，而非基本面的强劲支撑。因此，结构性行情和板块轮动的特征可能会继续保持较为明显的态势。在短期表现中，红利资产、科技板块、新消费领域的平衡配置，以及大小盘股之间的切换，都可能成为决定投资收益的关键因素。然而万宝优配，核心资产和全市场出现明显上涨仍面临较大的阻力。

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